海運商大手筆發獎金，且預言今年全年業績無慮，但現行港口貿易量已經浮現不安訊號。儘管今年前五個月美國入境貨物量仍然強勁，但由於消費者購買模式迅速恢復到疫情前，加上美國零售商庫存過多，導致進口需求急劇下降，貨櫃即期運費也大幅下滑。
《華爾街日報》報導描述美國西岸港口的工作狀況，指出今年美國進口商提早為年底旺季備貨，現在美國西岸港口工作量仍很緊湊，但一家美國貨運代理商觀察，忙歸忙，但沒看到下半年大旺季跡象。
從數據也明顯看到貿易迅速降溫，FreightWaves 據倫敦海運諮詢機構德魯里 (Drewry) 數據，從中國到美西的貨櫃即期運費已經較上月下降 41% 至 9,630 美元。自 5 月 24 日以來，從出發港口計算，運往美國的貨櫃進口量下降 36% 以上。由於這些入境貨櫃的海運時間最近平均在 30~35 天，7 月前幾週就會看到美國港口貨運量出現疲軟。
報導分析貨櫃進口量突然下降的原因，首先就是美國庫存太高，美國連鎖超市零售商 Target 三週內第二次下調第二季利潤率，就是消費者應對通膨改變購買習慣的結果。如果消費者將購買趨勢從商品轉向服務，進口商為修正錯誤庫存策略，將導致國外新進口訂單放緩，只會加劇降低貨櫃進口美國的需求。
第二個原因是通貨膨脹影響消費者支出分配是既成事實。美國升息可能會抑制通膨，但消費者面臨的信貸利率上升風險，可能進一步惡化需求和可自由支配的支出。現在從信用卡數據也可以看到，美國人已花光疫情期間儲蓄，轉向使用信用卡消費。美國人繼續花錢有兩個原因，一個是消費者異常自信的熱情花錢，另一個原因是物價實在太高，消費者用盡每分錢維持生活水準。分析指出，無論哪個原因，消費者支出都不會增加。且物價可能還沒漲完，因為生產者價格指數的成長率一直都超過消費者價格指數，尚未轉嫁給消費者的成本遲早會反映至物價。
愈來愈多跡象反映美國消費者需求大幅下滑，預期進口貨櫃數量將回到 2019 年水準。至於市場期待上海解封後會迎來一波貨櫃熱潮，但分析認為，從中國到美國的貨櫃總量繼續呈下降趨勢，僅靠放鬆疫情限制不太可能扭轉趨勢，去年美中空前貿易量不會持續到 2022 年，加上需求破壞已影響美中貿易。報導認為，美國西岸 7 月的港口勞工談判，導致供應鏈中斷的情況不太可能發生。
航運商將會用盡一切方法維持創紀錄收入，現在已經實施暫停航行和將船隻重新分配給其他服務等措施，減少主要貿易航線運力，但如果未來幾週貨運量加速下降，沒有用長期合約鎖定大部分配額的海運承運商，可能會在現貨市場開始大舉降價。報導認為，即時運費相比去年仍然很高，海運公司仍可以從高運價獲利，但如果未來幾週貨運量加速下降，即期費率大幅走軟，航運聯盟很可能面臨整頓甚至重組。
疫情期間暴增的貿易需求，低迷十年的全球航運公司紛紛訂購新船大搶疫情後貿易財，但誰都沒料到戰爭與通膨，若美中貿易量真回到 2019 年，航運公司真正的考驗才要開始。
- US import demand is dropping off a cliff
- Swamped U.S. Seaports Are Bracing for an Earlier Peak Shipping Season
(首圖來源：Unsplash)
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